ما معنى رد فائض الاكتتاب، لوحظ في السنوات الأخيرة أن الشركات زادت من توجهها لطرح أسهم للاكتتاب وفتح باب التسجيل، من أجل الحصول على رأس مال إضافي لمساعدة الشركة في تطوير مشاريعها أو تقديم خدمات إضافية لعملائها، هذه العملية تسمى الاكتتاب. مع ظهور هذا النوع من الأنشطة الاقتصادية، ظهرت المصطلحات الاقتصادية المصاحبة لها، مثل: تجاوز الاكتتاب، واسترداد تجاوز الاكتتاب وشروط أخرى، ظهر مصطلح الاكتتاب لأول مرة في هولندا، حيث عرضت شركة الهند الشرقية أسهمها للاكتتاب. منذ ذلك الوقت، انتشر مفهوم الاكتتاب وتطور بين المستثمرين والمهتمين بالمال. هل تعرف ما هو زيادة الاكتتاب؟ كيف يتم دفع زيادة الاكتتاب، إذا كنت مهتمًا بالاستثمار وترغب في الاكتتاب في أسهم شركة معينة، وتحاول فهم المزيد عن هذا الأمر، تابعنا حتى النهاية وستفهم الكثير عن طريقة الاكتتاب. ما هو الحل عند حدوثه؟
ما المقصود بالاكتتاب؟
يشير مصطلح الاكتتاب إلى المشاركة في الاكتتاب العام الأولي (IPO) المعلن من قبل شركة خاصة، أي أن هذه الشركة تقدم أسهمًا متاحة للجمهور، من أجل الحصول على رأس مال إضافي للشركة، وبالتالي تتحول الشركة من شركة خاصة إلى شركة عامة، من خلال دخول أموال جديدة لمستثمرين جدد.
يتيح الاكتتاب العام للشركة جمع مبالغ كبيرة من المال واستخدامها لتحقيق نمو سريع ومتزايد للشركة، لذا فهذه فرصة للشركات لزيادة رأس مالها. وبالمثل، فهي فرصة للمستثمرين الذين يرغبون في الاستثمار في هذه الشركات وتحقيق أرباح وعوائد اقتصادية من خلالها.
ما هي مراحل الاكتتاب
لكي تطرح شركة خاصة أسهمًا للبيع وتفتح باب الاكتتاب عليها، يجب أن تخضع لعدد من الإجراءات. حيث يتم تقسيم عملية الاكتتاب بشكل أساسي إلى مرحلتين، الطرح قبل العام والطرح التالي للجمهور.
- في المرحلة الأولى، أي قبل الطرح العام، تلجأ الشركة الإعلانية إلى الضامنين لعملية الاكتتاب، وتناقش مع الشركات المتعهدة القضايا المتعلقة بكمية الأسهم المعروضة، وأسعار الأسهم، والإطار الزمني المقدر للطرح والطرح. مشاركات للاكتتاب العام. يجب على الشركة أيضًا استيفاء جميع شروط الإدراج في البورصات وتنظيم الهيئات المالية.
- ثم تبدأ شركات الاكتتاب في الإعلان والتسويق للاكتتاب عبر وسائل الإعلام والتواصل الاجتماعي لجذب انتباه المستثمرين والترويج لشراء الأسهم.
- بعد ذلك تبدأ المرحلة الثانية من الإعلان عن الطرح الأولي، وعندها تبدأ عملية التسجيل للأسهم بعد تحديد النطاق السعري لكل سهم. حيث يتم تحديد السعر النهائي للسهم وفقًا لمبلغ المال المتضمن في الاكتتاب وعدد الأسهم المحدد مسبقًا، وهنا قد تظهر بعض الأمور الاقتصادية مثل زيادة الاكتتاب.
أنواع الاكتتاب
يشمل مفهوم الاكتتاب في الأسهم بشكل أساسي نوعين هما:
- الاكتتاب المفتوح: حيث تطرح الشركات أسهمها للاكتتاب العام، بمعنى آخر، يمكن لأي شخص المشاركة في الاكتتاب، من الأفراد إلى الشركات. وبذلك تحافظ الشركات على أموال صغار المستثمرين والأفراد، وفي نفس الوقت تسمح للشركات الكبيرة والمجموعات التجارية بالاستثمار والاكتتاب في أسهمها.
- اشتراك مغلق: يقتصر الجمهور المستهدف لهذا النوع من الاشتراك على عدد قليل من المستثمرين. تم العثور على هذا النوع في المؤسسات المتوسطة والصغيرة. حيث يرغب أصحاب الشركة ومؤسسوها في قصر ملكية الشركة على عدد قليل ومحدّد من الأشخاص أو الكيانات، بحيث لا يسمحون إلا لكبار المستثمرين أو الشركات الكبيرة بالمشاركة في الاكتتاب وشراء الأسهم.
ما هو تجاوز الاكتتاب
وهو مصطلح اقتصادي يستخدم في مجال الأسهم المطروحة للاكتتاب العام، ويعني أن حجم الأموال الجديدة المعروضة للاكتتاب يتجاوز القيمة المالية المقدرة للاكتتاب. وكأن أموالا جديدة تقدر بمليار دولار دخلت حيز الاكتتاب في أسهم بقيمة أولية 800 مليون دولار، أي أن هناك فائضا قدره 200 مليون دولار.
يشير الإفراط في الاكتتاب إلى رغبة قوية بين المستثمرين للاستحواذ على أسهم الشركة وامتلاك حصة فيها. إن حدوث زيادة في الاكتتاب يدفع الشركة إلى رفع القيمة التقديرية للاكتتاب أو زيادة الأسهم، أو باتباع سياسة تخصيص الأسهم. وهي تنقسم إلى ثلاثة أنواع: تخصيص الأسهم للأفراد، أو تخصيص الأسهم للشركات، أو تخصيص الأسهم لكبار المستثمرين.
طريقة الرد على زيادة الاكتتاب؟
كما أوضحنا في الفقرة السابقة، فإن زيادة الاشتراك تعني تجاوز. ونتيجة لذلك، أصبح من الصعب إرضاء جميع المشتركين، كما يصعب على الشركات زيادة عدد الأسهم المعروضة لأسباب تتعلق بنسبة الحصة المملوكة لإدارة الشركة وعوامل أخرى، لذلك تلجأ معظم الشركات إلى مثل هذا. حالات لأحد شيئين:
- الأول هو إعادة الإفراط في الاكتتاب، عن طريق إعادة الأموال إلى المستثمرين عن طريق تحويلها إلى حساباتهم المصرفية. إذا كان عدد الأسهم المعروضة 10000 سهم، واكتتب المستثمرون بـ 12000 سهم، فهذا يعني أن هناك فائضًا في الاكتتاب بمقدار 2000 سهم، وبالتالي يتم إرجاع قيمة هذه الأسهم إلى المستثمرين.
- الثاني: تقسيم الأسهم على أساس نسبي: أي أن الشركة المعلنة تقبل جميع الأموال المستثمرة في الاكتتاب، بينما يبقى عدد الأسهم كما هو. في هذه الحالة سيرتفع سعر السهم. بالعودة إلى المثال السابق، سنجد أنه مقابل كل شركة تكتتب في 12 سهمًا، ستحصل على 10 أسهم فقط.
قد تلجأ بعض الشركات إلى دمج الحلين، وقبول عدد من الطلبات التي تزيد عن احتياجاتها، ورفض البعض الآخر.
بدائل الاكتتاب
تتخذ بعض الشركات خطوات بديلة للحصول على تمويل إضافي، من خلال طرق بديلة أخرى لعملية الاكتتاب، مثل الإدراج المباشر أو المزاد.
- المزاد: لا يحدد سعرًا معينًا كما في الطرح العام، بل يترك الأمر للمستثمرين الراغبين في الحصول على أسهم. يقوم المستثمرون بالمزايدة على السعر وتقديم عروض إلى الشركة لشراء الأسهم، وفي النهاية تذهب الأسهم إلى أفضل مزايد.
- الإدراج المباشر: هنا يتم عرض الأسهم للبيع مباشرة دون عملية اكتتاب أولية أو شركات الاكتتاب والتأمين. وبالتالي، فإن هذه الطريقة تنطوي على بعض المخاطر. يستفيد المستثمرون الأوائل أيضًا من ارتفاع سعر السهم، وقد يتحملون أيضًا عبء خسارة أكبر. تعمل هذه الطريقة في الشركات والعلامات التجارية المعروفة والمشهورة مثل وغيرها.